概要: 前言:近年來,涂料市場正受到成本上漲、洋品牌擠壓、國家宏觀調(diào)控等多方面因素牽制,可謂內(nèi)外交困,要擺脫這種困境,就必須調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),行業(yè)整合實(shí)在必行。我國涂料產(chǎn)量雖高,但集中度偏低。而且外商投資管制的進(jìn)一步放寬加速了外資入侵的步伐,外資并購也令內(nèi)資企業(yè)難以抵擋。 困境一:外資并購露行業(yè)整合前兆 近年來,國內(nèi)涂料產(chǎn)業(yè)并購風(fēng)潮漸漸強(qiáng)勁起來。
前言:近年來,涂料市場正受到成本上漲、洋品牌擠壓、國家宏觀調(diào)控等多方面因素牽制,可謂內(nèi)外交困,要擺脫這種困境,就必須調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),行業(yè)整合實(shí)在必行。我國涂料產(chǎn)量雖高,但集中度偏低。而且外商投資管制的進(jìn)一步放寬加速了外資入侵的步伐,外資并購也令內(nèi)資企業(yè)難以抵擋。
困境一:外資并購露行業(yè)整合前兆
近年來,國內(nèi)涂料產(chǎn)業(yè)并購風(fēng)潮漸漸強(qiáng)勁起來。標(biāo)志性并購事件是規(guī)模位列全球第六的美國威士伯公司以2.81億美元的價格收購了我國民營涂料業(yè)的龍頭老大——廣東華潤涂料有限公司80%的股權(quán)。沸沸揚(yáng)揚(yáng)幾個月之后,國內(nèi)涂料行業(yè)公認(rèn)的第一品牌華潤涂料以外資并購而塵埃落定。
此后今年的1月4日,又傳出立邦等外資企業(yè)看好了嘉寶莉的市場控制能力,曾到江門與嘉寶莉的高層就收購進(jìn)行了溝通的消息。
中國涂料市場本身規(guī)模并不算大(2006年只有700億元的規(guī)模),這一規(guī)模與立邦、威士伯、ICI(多樂士)動輒幾十億美元的銷售收入相比不可同日而語。華潤被收購前年收入只有10億元左右,但最終威士伯卻通過近30億元的價格得到了控股權(quán),這樣高的收購溢價似乎讓國內(nèi)的涂料行業(yè)無力拒絕。
困境二:利潤總額一半以上落入外企囊中
另一條信息不得不引起人們對涂料業(yè)并購風(fēng)的思考。今年上半年,全國涂料業(yè)創(chuàng)造的利潤總額一半以上落人“老外”囊中。數(shù)據(jù)顯示:211家外資涂料企業(yè)收入賬中的利潤是14.57億元,并且“掘金"速率同比增長114%。平均每個外資涂料企業(yè)半年獲利690萬元,每天盈利3萬多元。事實(shí)證明,中國加入WT05年來,外資涂料企業(yè)已經(jīng)度過了在中國市場的“童年”階段。今年上半年就有近140億元的銷售額、26%的毛利率、10.3%的凈利率使得他們賺得盆滿缽滿。
224家我國港澳臺涂料合資企業(yè)居于次位,也在今年上半年將5.33億元利潤攬入懷中,增幅為82%,企業(yè)平均利潤額為238萬元。對于這種獲利現(xiàn)狀,涂料“江湖”上有個版本,說若按企業(yè)平均獲利計(jì)算,外資企業(yè)吃了塊“肥肉”,我國港澳臺企業(yè)啃了塊“骨頭”,而內(nèi)資企業(yè)只喝了碗清湯。
困境三:國家宏觀調(diào)控政策
根據(jù)中國涂料協(xié)會“十一五”規(guī)劃,將支持10家年銷售額10億以上名牌企業(yè),淘汰大多數(shù)小企業(yè),使排名前三十位企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)銷值在行業(yè)比重超過60%,國產(chǎn)涂料行業(yè)的新一輪整合即將開始。
由于行業(yè)的集中度偏低,國家的調(diào)控政策側(cè)重于推動行業(yè)優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制的運(yùn)行,從行業(yè)的“十一五”規(guī)劃不難看出,國家著重培育重點(diǎn)品牌,淘汰落后產(chǎn)能的政策導(dǎo)向,此時,沒有自主品牌及產(chǎn)品特色的3億以下的企業(yè)將很難逃脫被市場淘汰的命運(yùn),銀行對此類企業(yè)進(jìn)行信貸時應(yīng)慎之又慎。