在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟遭受重創(chuàng)之時，新興市場經(jīng)濟體卻在這場金融危機中留下了難得的一抹“亮色”。隨著金融危機的蔓延，新興經(jīng)濟體面臨的挑戰(zhàn)也日益加劇。不過，新興經(jīng)濟體仍被視為“世界經(jīng)濟穩(wěn)定的來源”。

      新興經(jīng)濟體2008年中的整體表現(xiàn)可謂先喜后憂。在上半年發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)經(jīng)濟下滑跡象，金融市場動蕩加劇之際，新興經(jīng)濟體基本面還比較穩(wěn)固。但隨著金融危機的加深擴散，新興市場經(jīng)濟體情況急轉(zhuǎn)直下，對于出口和外部融資依賴度較大的國家受到明顯沖擊，股市、債市和匯市出現(xiàn)暴跌。

      展望2009年，新興市場經(jīng)濟體前景不容樂觀。目前，各機構(gòu)的普遍共識是：2009年新興經(jīng)濟體整體經(jīng)濟增速相比2008年將進(jìn)一步下滑，而且衰減幅度超過此前預(yù)期。

      IMF根據(jù)最新經(jīng)濟形勢變化，大幅下調(diào)了其對全球以及新興市場經(jīng)濟體的增長預(yù)期。根據(jù)IMF預(yù)測，各新興和發(fā)展中經(jīng)濟體今年總體經(jīng)濟增速為5.1％，明顯低于去年的6.6％，比前次預(yù)測下調(diào)了1個百分點。具體而言，在新興市場中，中東歐國家經(jīng)濟今年預(yù)計增長2.5％（去年為4.2％）；亞洲發(fā)展中經(jīng)濟體今年增長7.1％（去年為8.3％）；東盟5國今年增長4.2％（去年為5.4％）；中東今年增長5.3％（去年為6.1％）。拉美國家等西半球發(fā)展中經(jīng)濟體今年增長2.5％（去年為4.5％）。

     世界銀行最新報告也勾勒出新興市場經(jīng)濟走勢。世行預(yù)計，發(fā)展中國家今年經(jīng)濟增速將為4.5％（去年為6.3％）。其中，一些主要新興市場國家今年經(jīng)濟增速將明顯放緩，如俄羅斯增長３％（去年為6％），巴西增長2.8％（去年為5.2％），印度增長5.8％（去年為6.3％）。

     相對其較高的潛在增長率而言，可以說新興經(jīng)濟體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟體一樣，也進(jìn)入了周期性的經(jīng)濟下滑階段。

     世行負(fù)責(zé)國際經(jīng)濟分析和預(yù)測的漢斯·蒂默表示，發(fā)展中國家經(jīng)濟雖不至于衰退，但增長減速明顯，不可忽視。

      不過，經(jīng)濟形勢的變化從來都是“雙刃劍”，多空因素往往相互轉(zhuǎn)換。例如商品價格的走低，使很多新興經(jīng)濟體在前期面臨的通脹壓力得以緩解。外部需求的衰減促使一些國家調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和重點，催生新的增長點。價格暴跌也使不少新興經(jīng)濟體的股市估值具有明顯吸引力。

      值得注意的是，由于經(jīng)濟形勢不佳，不少新興經(jīng)濟體已經(jīng)陸續(xù)出臺擴張性貨幣和財政政策，全力促進(jìn)經(jīng)濟增長，其效果正在顯現(xiàn)。憑借著在金融危機中凸顯出來的自身優(yōu)勢，新興經(jīng)濟體抗風(fēng)險能力整體相對較強，2009年仍會成為拉動全球經(jīng)濟增長的“主引擎”。

     美林證券的研究表明，2008年全球經(jīng)濟總量增幅大約78％來自新興市場，2009年可能上升至88％。美林還統(tǒng)計出，全球新興經(jīng)濟體貨幣財政當(dāng)局掌握的資金近5萬億美元，其中3萬億在“金磚4國”，此外這些經(jīng)濟體較高的居民儲蓄率也提供了資金來源。目前新興經(jīng)濟體的儲蓄率在33.5％，而發(fā)達(dá)國家只有不到20％。

      “這幾年來，以中國、巴西、印度、俄羅斯‘金磚四國’為代表的新興市場經(jīng)濟體表現(xiàn)格外突出，四國經(jīng)濟增速都在世界各國前13位，2008年對世界經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)率超過36％，按照IMF數(shù)據(jù)進(jìn)行推算，2009年這一數(shù)字也將維持在３６％的水平。”張其佐表示。