主持人：昨天滬深股市再度出現(xiàn)大跌，原因是什么？ 

    秦洪：原因有兩個(gè)。一是美歐股市的二次探底，不僅影響主流資金對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)，也折射出美歐經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)濟(jì)不振趨勢(shì)。二是近期A(yíng)股一路上漲，但缺乏強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)背景支撐，故市場(chǎng)持股心態(tài)不佳，一有風(fēng)吹草動(dòng)即草木皆兵，獲利盤(pán)大量涌出很容易導(dǎo)致暴跌。 

　  鐘建：我覺(jué)得原因主要有四個(gè)。一是受周邊股市下跌影響。美國(guó)道指和標(biāo)普500的收盤(pán)均創(chuàng)出1997年以來(lái)的新低，并引發(fā)全球股市下跌，滬深A(yù)股不可能一直獨(dú)善其身。二是消息面影響。昨天傳出“房地產(chǎn)尚未進(jìn)入十大振興規(guī)劃”的利空消息，導(dǎo)致地產(chǎn)板塊全線(xiàn)調(diào)整，對(duì)股指的拖累很明顯。同時(shí)，國(guó)開(kāi)行關(guān)于“目前未與深發(fā)展就股權(quán)收購(gòu)進(jìn)行安排”的辟謠也對(duì)銀行股的走勢(shì)形成打壓。三是資金面影響。2月份以來(lái)，16家上市公司的“大小非”通過(guò)大宗交易系統(tǒng)減持股份，創(chuàng)出單月大宗交易減持規(guī)模的新高。而今年3月份股改限售股解禁額度達(dá)2117億元，巨大的擴(kuò)容壓力令資金面捉襟見(jiàn)肘。四是基本面因素。截至2月19日，兩市有56家上市公司披露2008年年報(bào)，其中逾半數(shù)公司去年四季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)滑坡，以至拖累全年業(yè)績(jī)。 

    主持人：到底是誰(shuí)在全力做空A股呢？ 

    秦洪：從盤(pán)面來(lái)看，跌幅榜前列的個(gè)股主要集中在券商及前期漲幅較大的品種，而這些品種既有機(jī)構(gòu)資金重倉(cāng)股，也有游資主導(dǎo)的品種。我個(gè)人認(rèn)為，是合力導(dǎo)致大盤(pán)的暴跌，即群體性的殺跌謀殺了A股的反彈。 

    鐘建：明顯是機(jī)構(gòu)。從機(jī)構(gòu)資金流向看，在上周的五個(gè)交易日和本周一機(jī)構(gòu)資金全部出現(xiàn)凈流出，恐慌出逃的跡象極其明顯。而昨天滬市機(jī)構(gòu)出逃資金竟然高達(dá)88億元。由此可見(jiàn)，面對(duì)美股的連續(xù)下跌以及利好政策預(yù)期的日漸淡化，很多機(jī)構(gòu)不得不選擇落荒而逃。      

    主持人：現(xiàn)在滯留在A(yíng)股市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)有多大？ 

    秦洪：風(fēng)險(xiǎn)非常大。一方面，大家對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的趨勢(shì)存在較大分歧，意味著當(dāng)前A股市場(chǎng)的走強(qiáng)缺乏必要的經(jīng)濟(jì)面支撐。另一方面，外圍股市的波動(dòng)對(duì)A股市場(chǎng)的負(fù)面影響在不斷加大。因此，大家最好謹(jǐn)慎一些。 

    鐘建：從技術(shù)上看，周一的中陽(yáng)線(xiàn)使上周股指KDJ指標(biāo)高位死叉的惡劣形態(tài)得到一定修復(fù)。但周二的放量跳水再次使局面發(fā)生戲劇性變化。目前KDJ指標(biāo)已扭頭向下，MACD指標(biāo)出現(xiàn)綠柱，充分表明股指回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)再度加大。 

    主持人：投資者目前該如何操作？ 

    秦洪：在目前背景下，并不是一點(diǎn)投資機(jī)會(huì)都沒(méi)有，投資者可在短線(xiàn)關(guān)注兩類(lèi)品種的機(jī)會(huì)。一是以新能源、智能電網(wǎng)等，例如伊力特、南方匯通等，這也是未來(lái)A股市場(chǎng)熱點(diǎn)的一條新主線(xiàn)。二是仍然存在題材催化劑的高公積金概念股，尤其是在2008年進(jìn)行定向增發(fā)的品種，如陽(yáng)光發(fā)展、三花股份等。 

    鐘建：盡管后市股指缺乏上漲動(dòng)能，但回調(diào)空間也相對(duì)有限?？紤]到“兩會(huì)”前后不確定性因素的增加，投資者最好降低操作頻率，可適當(dāng)關(guān)注補(bǔ)漲潛力股及“兩會(huì)”題材股的短線(xiàn)機(jī)會(huì)。