國(guó)美與眾多家電生產(chǎn)企業(yè)可謂唇亡齒寒
 
　　據(jù)萬(wàn)得數(shù)據(jù)，上市公司中報(bào)顯示，在國(guó)美（包括其并購(gòu)的北京大中電器）有大額應(yīng)收賬款的家電類(lèi)上市公司主要有美的、小天鵝、深康佳等。

　　其中，美的與小天鵝在國(guó)美的賬款超過(guò)2億，ST科龍近9000萬(wàn)，深康佳約7500萬(wàn)。對(duì)照中報(bào)的營(yíng)業(yè)收入與營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，美的當(dāng)期營(yíng)收275億，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15億；小天鵝的分別約為24億和1億；深康佳約為56億和1億；ST科龍約為50億和0.15億?？梢?jiàn)，與國(guó)美的合作關(guān)系對(duì)上述公司來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。如果國(guó)美“出現(xiàn)問(wèn)題”，則上述公司難免會(huì)受到不利影響。不過(guò)，以目前情況看，黃光裕之事尚未牽連國(guó)美，對(duì)整個(gè)家電產(chǎn)業(yè)亦未有不利影響。

黃光裕事件對(duì)家電零售業(yè)影響幾何？

　　申銀萬(wàn)國(guó)針對(duì)黃光裕被拘事件表示,短期可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu),但從長(zhǎng)期來(lái)看,更堅(jiān)定了家電企業(yè)渠道變革的信心,對(duì)家電企業(yè)健康持續(xù)成長(zhǎng)是積極利好。另外,黃光裕本人涉嫌操縱ST金泰股價(jià)動(dòng)用的是否是國(guó)美電器的資金目前尚無(wú)法證實(shí)。如果未占用國(guó)美電器家電連鎖的資金,那么對(duì)家電制造企業(yè)不會(huì)產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn),市場(chǎng)不必為此有過(guò)多擔(dān)心。

　　海通證券認(rèn)為,進(jìn)入10月份以來(lái),國(guó)美電器的大本營(yíng)北京區(qū)域銷(xiāo)售一直不景氣,租售比上升;供應(yīng)商出于對(duì)國(guó)美拖長(zhǎng)賬期的擔(dān)憂(yōu),已開(kāi)始停止供應(yīng)一些比較暢銷(xiāo)的產(chǎn)品;此前,國(guó)美在行業(yè)高峰期多次進(jìn)行了大規(guī)模收購(gòu),給公司帶來(lái)了沉重的資金壓力和管理壓力;2010年,國(guó)美還將面臨46億元的可轉(zhuǎn)債償還壓力。上述種種情況,均加深了市場(chǎng)對(duì)國(guó)美電器前景的擔(dān)憂(yōu)。

　　國(guó)信證券認(rèn)為,受歐美金融危機(jī)影響,整個(gè)家電上游、下游均出現(xiàn)了大的動(dòng)蕩,上游更加倚重零售渠道,零售渠道在這輪危機(jī)中競(jìng)爭(zhēng)地位得到了提升。此外,由于弱勢(shì)零售渠道缺乏資金支持以及相應(yīng)的規(guī)模效益,已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī),這又導(dǎo)致大型家電零售商競(jìng)爭(zhēng)地位的提升。現(xiàn)在市場(chǎng)又出現(xiàn)了不利于國(guó)美的傳聞,受此傳聞?dòng)绊?上游供應(yīng)商已經(jīng)開(kāi)始擔(dān)心國(guó)美的付款能力,國(guó)信證券認(rèn)為如果這種擔(dān)不斷得到強(qiáng)化,那么無(wú)疑會(huì)對(duì)國(guó)美的正常經(jīng)營(yíng)造成重大影響。

　　光大證券表示,如果事件只涉及黃光裕的個(gè)人問(wèn)題,和國(guó)美電器無(wú)關(guān),那么可參照的案例是香港上市公司物美商業(yè)——物美董事長(zhǎng)出事后公司的其他經(jīng)營(yíng)層做了很好的承接,公司業(yè)務(wù)影響不大,很快擺脫危機(jī),但在短期仍然有可能對(duì)供應(yīng)商和消費(fèi)者信心產(chǎn)生不利影響。如果涉及上市公司的經(jīng)營(yíng),那么最嚴(yán)重的后果可能是供應(yīng)商對(duì)國(guó)美資金鏈喪失信心,發(fā)生供應(yīng)商集體陸續(xù)停止供貨和討要貨款的行為,國(guó)美可能因?yàn)橘Y金鏈斷裂而破產(chǎn)。