春季歷年來(lái)都是建筑用鋼材價(jià)格走勢(shì)走強(qiáng)的黃金時(shí)期,然而在經(jīng)歷平淡的2005年下半年后,人們對(duì)今年春季的價(jià)格走勢(shì)抱有信心并不堅(jiān)定了,即使春節(jié)后市場(chǎng)價(jià)格曾經(jīng)小幅攀升,但人們的市場(chǎng)心態(tài)仍然已經(jīng)惡化到了非常脆弱的程度,甚至任何偶然的、非直接因素都會(huì)導(dǎo)致價(jià)格走勢(shì)的波動(dòng)。我們認(rèn)為目前的鋼材價(jià)格雖然大幅度回升的時(shí)機(jī)還沒(méi)有顯露,但仍存在局部、持續(xù)、小幅回升的機(jī)會(huì)。

    　一、與全球粗鋼產(chǎn)量除中國(guó)外呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì)相反,中國(guó)粗鋼產(chǎn)量保持高速度持續(xù)增長(zhǎng)。其中板材類(lèi)產(chǎn)品增速過(guò)快,遙遙領(lǐng)先其他鋼種的增長(zhǎng)幅度,預(yù)計(jì)價(jià)格回升阻力較大,而線材、鋼筋市場(chǎng)價(jià)格有望初步擺脫困境。

    　中國(guó)粗鋼產(chǎn)量連年上漲,增速在20%以上,同全球其他地區(qū)的逐步減產(chǎn)形成對(duì)照。國(guó)內(nèi)供需矛盾決定了今年國(guó)內(nèi)鋼市價(jià)格上揚(yáng)缺乏足夠的動(dòng)力。2005年全球產(chǎn)鋼在11.09億噸以上,比2004年增長(zhǎng)了6.7%。其中中國(guó)粗鋼產(chǎn)量為3.49億噸,同比增長(zhǎng)了24.6%。除中國(guó)外其他國(guó)家和地區(qū)則呈現(xiàn)微弱的負(fù)增長(zhǎng)。

    　從品種結(jié)構(gòu)上看,2005年全年產(chǎn)鋼材3.71億噸,同比增長(zhǎng)24.1%。其中長(zhǎng)材1.83億噸,同比增長(zhǎng)19.8%,低于全部鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度4.3個(gè)百分點(diǎn)。其中線材、鋼筋產(chǎn)量合計(jì)為1.28億噸,占國(guó)內(nèi)全部鋼材產(chǎn)量的比重為34.6%,比04年下降了1.5個(gè)百分點(diǎn)；板材類(lèi)產(chǎn)品1.41億噸,同比增長(zhǎng)31.8%,高于全部鋼材產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度7.7個(gè)百分點(diǎn),占國(guó)內(nèi)全部鋼材產(chǎn)量的比重為38.6%,比04年上升2.4百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)板材類(lèi)品種,由于增速過(guò)快,短期內(nèi)供求關(guān)系不會(huì)有明顯改善,價(jià)格回升阻力較大。而以線材、鋼筋為代表的建筑用鋼材產(chǎn)量增速相對(duì)較低,隨著品種結(jié)構(gòu)的改善且逐步加大出口力度等因素,價(jià)格觸底反彈的力度相對(duì)較強(qiáng)。

    　二、國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度保持在9%以上,隨著宏觀調(diào)控的緩沖消失,預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)鋼市的拉動(dòng)規(guī)模雖然沒(méi)有減弱,但相對(duì)于整體仍然快速增長(zhǎng)的鋼鐵行業(yè)而言,拉動(dòng)力量相對(duì)減弱了。同時(shí),受鐵礦石繼續(xù)漲價(jià)的可能性、人民幣升值、國(guó)家對(duì)出口退稅政策的調(diào)整以及國(guó)外反傾銷(xiāo)等貿(mào)易壁壘的影響,國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)出口可能陷于"悲慘"的快速增長(zhǎng)。而在出口擴(kuò)大的同時(shí),國(guó)內(nèi)資源的相對(duì)減少,舒緩了供需矛盾對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的壓力。

    　同時(shí),固定資產(chǎn)投資增速保持巨大慣性,是拉動(dòng)鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?005年前11個(gè)月固定資產(chǎn)投資增速達(dá)到了27.8%,比年初頭兩個(gè)月增速加快了3.3個(gè)百分點(diǎn)。但是有以下特點(diǎn)形成價(jià)格回升的阻力:一是房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)呈現(xiàn)回落。房地產(chǎn)投資總額約占全部固定資產(chǎn)投資投資的四分之一,自2005年3月份以來(lái),房地產(chǎn)走資增速就開(kāi)始逐步回落。1-11月投資增速僅僅為23.3%,低于全部固定資產(chǎn)投資增速4.5個(gè)百分點(diǎn)；二是鋼鐵行業(yè)投資增速逐步回落。2005年四季度起,鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資投資增速環(huán)比降低。截至2005年前11個(gè)月,投資增速為21.1%,低于全部固定資產(chǎn)投資增速6.7個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)比前三個(gè)季度投資增速回落了2.3個(gè)百分點(diǎn)。

    　盡管如此,今年春季鋼市價(jià)格還是有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)局部反彈:

    　1、雖然中國(guó)仍然在進(jìn)行2006年鐵礦石價(jià)格的談判,但目前漲價(jià)的可能性越來(lái)越明顯,成本支撐繼續(xù)成為價(jià)格的回升因素之一。

    　盡管對(duì)于2006年鐵礦石現(xiàn)貨契約合同的談判,中國(guó)的鋼鐵生產(chǎn)商在價(jià)格預(yù)期上表現(xiàn)出與幾大鐵礦石供貨商存在較大的分歧。中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、秘書(shū)長(zhǎng)羅冰生不久前表示,中國(guó)年鋼產(chǎn)量最大的上海寶山鋼鐵集團(tuán)仍然在和澳大利亞的BHP Billiton有公司、Rio Tinro集團(tuán)和巴西的CVRD公司進(jìn)行2006年全年鐵礦石合同條款的談判。鐵礦石價(jià)格的談判從去年年底就開(kāi)始了,預(yù)計(jì)在今年3月份結(jié)束,合同條款為一年,若達(dá)成協(xié)議,中國(guó)其它的鋼鐵企業(yè)也將使用此合同的價(jià)格。來(lái)自日本的消息說(shuō)中國(guó)鋼鐵企業(yè)在2006年1月份早期接受鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格每噸44美元的合同價(jià)格,比去年平均價(jià)格上漲了10個(gè)百分點(diǎn)。由于預(yù)計(jì)2006年中國(guó)國(guó)內(nèi)的鋼鐵生產(chǎn)可能會(huì)放慢,因此中國(guó)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲幅度同2005年相比也會(huì)減慢,但價(jià)格下降的可能性很小。

    　2、自去年開(kāi)始,中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)品進(jìn)出口形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn),出口價(jià)格和出口量都開(kāi)始扮演重要角色,出口份額占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的比重越來(lái)越大。

    　(1)國(guó)內(nèi)鋼材出口在上年最后一個(gè)季度開(kāi)始回升,鋼坯所占比重大幅度增加。

    　2005年全年累計(jì)出口鋼鐵產(chǎn)品2776萬(wàn)噸,其中鋼材累計(jì)出口2052萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)44.25%；鋼坯累計(jì)出口707萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)16.69%。累計(jì)出鋼錠162萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)68.02%。

    　根據(jù)統(tǒng)計(jì)的出口數(shù)據(jù),上年第四季度,出口鋼材占全部鋼鐵產(chǎn)品出口比重比9月份,分別環(huán)比降低1.3、10.9和13.3個(gè)百分點(diǎn),而鋼坯比重則分別環(huán)比上升了1.4、10.9和13.5個(gè)百分點(diǎn)。

    　從出口鋼材的品種結(jié)構(gòu)看,棒線材比例有所提高,年底比年初提高了1.9個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到了32.5%；板材比例大幅度下降,年底比年初降低了8.4個(gè)百分點(diǎn),比例降為34.1%；管材上升的幅度也較大,年底比年初上升了4.8個(gè)百分點(diǎn),比例升至18.7%；角型材比例升至6.1%。

   　 (2)國(guó)內(nèi)鋼材進(jìn)口在上年四季度呈現(xiàn)下降趨勢(shì),年末最后一個(gè)月進(jìn)口規(guī)模是當(dāng)年第2個(gè)最少的月份。2005年全年累計(jì)進(jìn)口鋼鐵產(chǎn)品2717萬(wàn)噸,其中鋼材累計(jì)進(jìn)口2582萬(wàn)噸,同比降低11.9%；鋼坯累計(jì)進(jìn)口131.4萬(wàn)噸,同比降低66%。鋼錠進(jìn)口同比降低了14.5%。

    　統(tǒng)計(jì)進(jìn)口數(shù)據(jù)表明,從進(jìn)口鋼材的品種結(jié)構(gòu)看,棒線材比例比較穩(wěn)定,年底比年初僅提高了0.9個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到了5%；板材比例下降較多,年底比年初降低3.3個(gè)百分點(diǎn),比例降為84.3%；管材基本穩(wěn)定,年底比年初上升了0.9個(gè)百分點(diǎn),比例升至5.3%；角型材比例升至2.6%。

　　自2005年起國(guó)家宏觀調(diào)控力度進(jìn)一步加大,特別是采取了取消或降低部分產(chǎn)品出口退稅等措施,抑制高耗能、高污染和資源性產(chǎn)品出口。從2005年4月起,國(guó)家相繼采取措施,取消了鋼錠、鋼坯等鋼鐵初級(jí)產(chǎn)品出口退稅,并將鋼材的出口退稅由13%下調(diào)到11%。此外,人民幣升值也對(duì)成為影響國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品需求是否能夠有效增長(zhǎng)和平移的重要因素。春節(jié)假日后的首個(gè)交易日,中國(guó)外匯交易中心自動(dòng)撮合交易系統(tǒng),人民幣兌美元中間價(jià)開(kāi)盤(pán)升破8.0600,至人民幣8.0560元兌1美元,創(chuàng)下匯改來(lái)的新高,較初始調(diào)整價(jià)人民幣8.11元兌1美元,人民幣兌美元約升值了0.67%。人民幣升值也對(duì)鋼廠出口形成減利。盡管如此,由于國(guó)內(nèi)價(jià)格與國(guó)際價(jià)格日益趨于一致,并且國(guó)內(nèi)供需矛盾的擠壓,還是使出口管道成為鋼廠不得不倚靠的、并且越來(lái)越重要的銷(xiāo)售流向。