太陽能玻璃 受益于光伏行業(yè)增長受益于低碳經(jīng)濟(jì)和新能源的政策性利好，全球光伏行業(yè)需求預(yù)期增長迅速，光伏裝機(jī)容量有望保持30%以上的增長率。國內(nèi)光伏廠商的產(chǎn)量占比目前達(dá)到30%，預(yù)計這一比例還將繼續(xù)提升，快速增長的光伏組件產(chǎn)量支撐太陽能玻璃的需求長期旺盛。

　　國內(nèi)發(fā)展迅速，市場競爭風(fēng)險較大根據(jù)Isuppli統(tǒng)計，國內(nèi)的太陽能玻璃的理論產(chǎn)能已可滿足全球需求，雖然市場需求增長較快，但產(chǎn)品供求導(dǎo)致的競爭風(fēng)險較大，產(chǎn)品未來的盈利空間可能會適當(dāng)壓縮。國內(nèi)太陽能玻璃市場的主要供應(yīng)商為南玻A（20.58,0.29,1.43%）（000012），市場占比在一半以上，全球市場份額在26%；另外中國玻璃（3300.HK）的年產(chǎn)能也在10萬噸以上，這兩家公司對金晶科技（18.17,0.49,2.77%）的太陽能玻璃募投項目構(gòu)成較大競爭壓力。

　　項目建設(shè)期較長，業(yè)績貢獻(xiàn)在2011年后公司的超白玻璃已獲歐瑞康認(rèn)證，前期Solarworld的采購以及天威保變（34.85,0.10,0.29%）等下游廠商的試用，已為公司打開了一定的市場空間。鑒于項目建設(shè)期共3年，業(yè)績的逐漸放量可為公司帶來持續(xù)的高成長性。預(yù)計公司09、10、11年EPS在0.25、0.46、0.93元，2012年后依然可維持較高的業(yè)績成長。鑒于目前股價已較合理的反應(yīng)了公司未來增長的預(yù)期，我們給予公司“增持”評級。