概要: 估計(jì)今年有1。6萬億人民幣累計(jì)新增中長期貸款沉淀下來,并未進(jìn)入固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域。假設(shè)明年新增貸款7萬億元,在60%的09年中長期沉淀貸款使用的情況下,明年的固定資產(chǎn)投資增速將達(dá)到26%左右。 采用主成分分析法猜測,明年在26%的固定資產(chǎn)投資增速下,水泥產(chǎn)量(需求)將為18。8億噸,比09年增長14%,增速將呈前高后低。2009―2010年分別新增2。
估計(jì)今年有1.6萬億人民幣累計(jì)新增中長期貸款沉淀下來,并未進(jìn)入固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域.假設(shè)明年新增貸款7萬億元,在60%的09年中長期沉淀貸款使用的情況下,明年的固定資產(chǎn)投資增速將達(dá)到26%左右.
采用主成分分析法猜測,明年在26%的固定資產(chǎn)投資增速下,水泥產(chǎn)量(需求)將為18.8億噸,比09年增長14%,增速將呈前高后低.2009―2010年分別新增2.8億噸水泥產(chǎn)能,假如明年落后淘汰量達(dá)到1億噸,那么新增有效供應(yīng)依然小于新增需求.固然明年全年供需邊際變化形勢依然樂觀,但上半年行業(yè)將承受較大的供應(yīng)壓力.
從新建產(chǎn)能情況來看,2010年供應(yīng)壓力較小的地區(qū)依次是東北、華東、華北、中南,西南和西北壓力較大,價(jià)格將呈東部上漲、西部回落的態(tài)勢.
目前玻璃行業(yè)相對于市場估值水平并不低,但考慮到未來平板玻璃供應(yīng)過剩局面的扭轉(zhuǎn)以及節(jié)能減排、光伏發(fā)電快速發(fā)展對Low-E玻璃、超白壓延、超白浮法和TCO玻璃的強(qiáng)勁需求,我們維持“增持”評級,重點(diǎn)推薦具備高技術(shù)產(chǎn)品出產(chǎn)能力的南玻A和金晶科技.
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