從政策面來看，管理層目前在融資速度上已有明顯的調(diào)整，大盤股只過會不發(fā)行；同時，對大小非的信息披露制度已基本建立。但在其他方面，還依然是停留在維穩(wěn)的輿論導向上，需要進一步觀察其落實的程度。但近期管理層和輿論的一致看多也為市場的穩(wěn)定做出了一定的指引。

　　7月份的交易只剩下四個交易日了，本周將是承七啟八的交易周。由于6月份的大跌，再加上7月份大小非減持量創(chuàng)新低，故市場迎來了難得的喘息期。離開奧運會開幕已經(jīng)只有兩個星期，在這種背景下，股市走向進一步穩(wěn)定的概率較大。

雖然上周滬指的周漲幅只有3%，或者說本月至今滬指的月漲幅只有4.7%，但是許多個股的表現(xiàn)相當出色，遠遠超越大盤，特別是一些滬市本地股更是風生水起。由于每天都有不少個股漲停，吸引著短線資金在期間不斷往返。由此可見市場的可操作性大增。

　　但同時，大機構(gòu)的觀點依然較為謹慎，除上周四有瞬間沖動外，其他大部分時間均是按兵不動或者減倉依舊。這難免令市場十分費解，也使得部分游資和券商的資金與大機構(gòu)重倉股之間主動劃清界限，場內(nèi)熱錢紛紛選擇低價、小盤、題材類個股反復(fù)運作，主動避開了權(quán)重股。這反過來使得股指的上行速度相對有限和緩慢。

　　均線與擺動等指標都轉(zhuǎn)向良性發(fā)展

　　這一點從技術(shù)分析上也可以得到佐證。從日線圖上來看，前期一直成為阻力位的30天均線在連續(xù)下滑后，已經(jīng)成為了支撐線。短期股指目前是受到快速上移的5天均線的直接依托，股指在日線圖上已與均線系統(tǒng)形成良性的循環(huán)。

　　再從周線圖上來看，目前股指位居于5周均線的上方，但是與10周均線卻是相隔一定的距離。不過，從10周均線未來3周的發(fā)展路徑來看，由于其扣減的數(shù)值在5月底和6月初，故扣減值較大，平均每周將會以55點的速率下滑。這樣未來三周分別可能下抵至：2930點、2875點、2820點。很明顯，其與股指的相互關(guān)系，將會發(fā)生良性的變化。

　　另外，從擺動指標來看：日線圖上的擺動指標在底背離后，目前不斷地震蕩走高，已先于股指創(chuàng)出新高。同時，周線圖上的擺動指標正在形成雙底背離，月線圖上的擺動指標也在移向低位。故近期，很可能形成日線圖上擺動指標走向高位轉(zhuǎn)為鈍化，周線圖上形成雙底后波動向上。

　　這一切都表明，技術(shù)指標有望擺脫惡化狀態(tài)轉(zhuǎn)而向良性發(fā)展。如果股指能在近期越過2952點，同時能進一步向上銜接前期政策底2990點的話，那么股市向上回補今年6月初的跳高缺口的可能性就將大幅增加。

　　故投資者應(yīng)繼續(xù)珍惜這種跌出來的回穩(wěn)機會，借此良機調(diào)整手中的持倉結(jié)構(gòu)：將高價股換成低價股；將呆板股換成剛啟動放量的個股；將大市值股換成同價的小市值股。同時，在低位和市場回調(diào)時應(yīng)積極參與熱門股的運作，減少前期大跌所引發(fā)的巨虧。

上周末，方正證券相繼在湖南長沙、浙江杭州兩地舉辦了2008年中期策略報告會?！昂暧^經(jīng)濟已進入調(diào)整收縮期，但下半年A股市場仍存局部性機會，階段性反彈有望出現(xiàn)?！边@是方正證券研究中心對下半年行情的主要觀點。

“目前至2010年之間，中國的宏觀經(jīng)濟將進入一個調(diào)整收縮期，但長期經(jīng)濟增長趨勢不變?！狈秸C券研究中心分析師李儉儉在會上表示，經(jīng)過持續(xù)下跌，A股的估值水平在快速回落后已達到基本合理水平，方正證券測算滬深300的業(yè)績盈利預(yù)測依然有望保持20%至25%的增長，如果按15倍至20倍PE作為合理區(qū)間計算，滬深300指數(shù)未來安全區(qū)間在2234點至3000點位置。

方正證券提出四條投資主線。首先是來自抵御高物價上漲壓力的行業(yè)，主要是農(nóng)林牧漁、食品飲料等消費品行業(yè)，煤炭、有色金屬等采掘業(yè)，包括黃金在內(nèi)的上游資源類行業(yè)，以及對高物價上漲壓力不敏感的醫(yī)藥、商貿(mào)旅**業(yè)等。其次是來自資源重估及管制放松的機會，因為成本壓制和價格管制正在靠近景氣谷底的石油、石化、電力等公用事業(yè)，將在價格管制一旦松動時，迎來景氣度反彈。第三是來自產(chǎn)業(yè)整合的機會，主要包括央企整合與地方國資整合，國家重點控制的七大行業(yè)或?qū)⒂休^大機會。第四是來自產(chǎn)業(yè)升級的機會，新能源、節(jié)能、3G、大飛機等可能是這類機會的切入點。